摩根士丹利发布研报称，腾讯控股（00700）透过可合手续的告白增长、2B需求及2C愚弄变现，从东说念主工智能投资中取得高投资报恩，同期仍奋勉本钱报恩及利润率改善。重申其“增合手”评级及首选，指标价上调15%，由550港元升至630港元。
大摩觉得，腾讯已处罚先前总共市集体恤的本钱开支、云表愚弄、与中枢业务整合等问题。该行瞻望，集团2025年本钱开支为940亿东说念主民币，主要用于GPU采购，占收入13%，基本合适市集预期。尽管腾讯本钱开支按捺增多，大摩觉得治理层仍有信心透过有意的业务组合改变来推广其利润率。该行瞻望腾讯2025年商业利润增16%，商业利润率则达38%，较旧年同期增多2个百分点。
中枢业务方面，大摩见腾讯第4季告白增长强盛，并跟着东说念主工智能告白手艺的按捺升级，该行战胜腾讯的告白增长应该比环球同行更合手久，因用户数据在小门径及支付方面发达了杠杆作用。在外部东说念主工智能云表需求方面，该行亦瞻望市集将厚重被三家超大范畴公司整合，这将进一步激动腾讯云表加快增长。
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